知乎上市首日破发,64%媒体持看好态度

3月26日晚间，成立十周年的知乎正式在美上市，相关网络话题热度也随之达到顶峰。从参与话题的媒体类型来看，该消息更多的是获得了新闻媒体与自媒体的关注、报道，占比超七成；社交媒体上的讨论度则相对较低。

据悉，知乎以每股ADS（美国存托证券）9.5美元的发行价，发行5500万股ADS（行使超额配售权前），并同步进行2.5亿美元的私募配售（CPP）。通过IPO和私募配售，知乎此次募资共计8.5亿美元。

然而知乎上市首日却现破发，开盘报8.05美元，盘中一度跌近25%，截至收盘跌幅缩窄至11.16%，报8.44美元，成交量略超2190万，总市值47.18亿美元。截自3月30日收盘，知乎股价仍未攀回开盘前水平，上市三天累计下跌21%。

据识微商情的统计数据，有各占18%的媒体对“知乎上市”一事持中立、负面态度，而让它们持非正面态度的观点主要在于以下两点。

①连续亏损的现状

知乎公布的招股书显示，2019年知乎营收6.71亿元，净亏损10.58亿元；2020年营收知乎营收13.52亿元，净亏损5.18亿元，两年累计亏损超过15亿元。

并且，部分媒体据知乎在前9年的八轮融资举措中分析到，知乎的“造血”能力非常薄弱，几乎依靠融资存活。

②商业变现难破局

知乎的商业变现之路一直是被媒体们所重点关注的，因为这直接关乎着其可持续运营的能力。

在营收结构上，知乎的收入主要来自广告、付费会员、商业内容这三大板块。据信息披露，知乎2020年广告收入为8.43亿元，占总营收的62%，同比增长46%；付费会员收入为3.2亿元，占总营收的23.7%，同比增长264%；而内容商业解决方案收入1.36亿元，占总营收比重由0.1%涨至10%。

依此可以看出广告收入仍为知乎的主要营收方式，但过度依赖单一的营收反式，对于互联网平台来说是不健康的。因而知乎需要在其他途径上着重发力，占比第二的会员付费将成为其最大希望。

但从付费用户的总占比来看，在其7570万的月活用户中，付费用户仅有300余万，约占4%。这不太理想的会员付费率让一些媒体对其不太看好，“韭菜财经”依此评论道：在付费内容中，知识性专栏资源少，且与知乎的娱乐化场景难以相融，难以激发用户的付费意愿，小说网文类专栏虽更为火热，却也面临其他小说平台的资源竞争。

而据社交媒体中“盐选会员”的子话题讨论数据，“小说”以65.63%的高占比，为其的部分观点提供了佐证。

除此之外，另有64%的媒体对“知乎上市”持看好态度，并依据招股书中披露的几项数据做出了利好因素分析。

①“唯一性”的平台力量

知乎在招股书中表示，其在2020年第四季度达成了7570万的平均月活，并累计拥有4310万内容创作者、3.53亿条内容，成为了知乎强力的知识护城河。在21年的2月3日，悟空问答正式停止运营，曾经被视为知乎最强竞争对手的平台就这样变成了历史，而知乎也成为了“国内最大的知识问答平台”，这也铸就了它“唯一性”的地位。

创新工场联合CEO汪华曾表示：“对我来说，不看抖音也可以看快手和视频号，没有了知乎的话，是没有替代品的。第一类需求已经有很多产品可以满足，满足第二类需求的产品很少。”

②BATJ等强力资本加持

除临上市前，阿里巴巴、京东、腾讯、Lilith Games合计认购了2.5亿美元等值股份外。在2019年8月的F轮融资中，知乎还曾获快手领投、百度跟投的资金支持。这么一看，BATJ这四家互联网巨头都对知乎持看好态度，成为了它的股东。

在众多媒体看来，与BATJ的合作达成，不但能为知乎带来资本上的底气，在跨媒介上的运营中，知乎也能获得更多的通行绿灯，比如说最直接的渠道流量扶持。这都能为知乎的发展，提供更多的可行性。

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