喜马拉雅转战港股上市，大家看好它的发展吗？

9月13日，喜马拉雅正式向港交所提交上市申请书，这位“耳朵经济”的龙头又一次叩响了股市的大门。

喜马拉雅上市历程

从识微商情系统统计出的舆情热度趋势来看，虽然喜马拉雅才仅刚到递交申请的步骤，但近三月来有关其上市话题的热度并不低，持续有相关关注、讨论在网络中进行着，这是因为此次并不是其首次迈向上市征途了。

早在今年4月30日，上海喜马拉雅科技有限公司便向美国证监会提交了招股书；但由于滴滴上市引发国家对互联网企业境外上市监管的趋严，七月间，喜马拉雅、Keep、小红书等公司都先后取消了在美上市计划。

受挫后，喜马拉雅并没有就此放弃自己的上市雄心。8月23日，喜马拉雅控股公司在中国香港完成注册，为其赴港上市铺下了第一块砖。9月13日，喜马拉雅向港交所提交上市申请书，由高盛、摩根士丹利和中金公司担任此次IPO的承销商。

喜马拉雅经营情况

据招股书显示，2018—2020年间，喜马拉雅的营收分别为14.8亿元、26.97亿元、40.76亿元，呈持续上涨的趋势，但增幅趋于减缓；另其同期净亏损各达7.55亿元、7.47亿元、5.39亿元，尚未实现盈利，但亏损额在不断降低中。

三年间超20亿元的亏损，主要发生于互联网内容平台绕不开的高版权、创作成本。在2018年—2020年的报告期内，成本一直为其主要开支项，占据其总支出的50%以上。在高投入下，目前喜马拉雅已与140家出版商建立合作，另与阅文签订了一份20年在线音频授权，还与吴晓波、德云社等名人、团队达成合作；至2020年，喜马拉雅音频内容库的总时长达3900+年，内容创作者达520万+，并且，在2021年第一季平台收听时间最长的TOP100专辑中，有71%为独家版权内容。

虽然还未获得盈利，但从各投资方的热情看来，它们对喜马拉雅的发展还是颇具信心的。据天眼查显示，喜马拉雅FM自成立以来，已经经历了9轮融资，腾讯、阅文、百度、小米、好未来、索尼音乐都是其战略投资者。

在股权方面，截至IPO前，喜马拉雅联合创始人、CEO余建军持股13.53%，兴旺投资合计持股为10.72%，Trustbridge（挚信资本）持股为7.5%，腾讯旗下Image Frame持股为5.4%，General Atlantic持股为4.2%，阅文集团持股为3.1%，合鲸资本持股为2.9%，China Creation Ventures持股为2.1%。

除内容成本开支外，喜马拉雅表示，未来会计划进行更多营销及推广活动以吸引用户及广告客户，并提升品牌知名度及内容渗透，销售及营销开支将继续增加。

喜马拉雅前路如何？

从喜马拉雅所在的“耳朵经济”赛道来看，其市场规模和前景较为广阔。据iiMedia Research《2021H1中国在线音频产业运行监测调研报告》的数据显示，2020年中国在线音频用户规模达5.7亿人，预计2022年整体用户规模达到6.9亿人。同时中国是仅次于美国的全球第二大在线音频市场，2018年在线音频收入占全球15%左右，并将以44%的年复合增长率增长。

从市场竞争来看，喜马拉雅目前赢得了较强的优势。根据《2021中国网络视听发展研究报告》，喜马拉雅的用户渗透率达到67.1％，成为了市场“龙头”；荔枝和蜻蜓FM排在第二梯队，共占18.6%的份额。

但优势也不是绝对稳定的，仅在今年，便有多位互联网巨头相继入局。1月，TME从阅文集团等股东处，以27亿元收购懒人听书100%股权，并着手打造“懒人畅听”。6月，字节跳动推出了“番茄畅听”APP，利用AI真人主播的声音，将番茄小说中的正版小说以音频的形式播放出来。9月，快手启动内测播客类产品“皮艇”。

它们的接连入局，即说明了“耳朵经济”仍是个香饽饽，但也意味着喜马拉雅将面临着更大的压力与挑战……

综合条件下，网络舆情对喜马拉雅上市话题的表达以正面态度为主，占比达67%；此外，中立和负面态度另占16%、17%。

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